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febbraio 2019

Sud Africa – Possibili Pressioni sul Rand

Il budget del governo per il 2019 verrà rilasciato il 20 febbraio e sarà cruciale per il mantenimento del giudizio BBB- di Moody, attualmente unica società di rating che qualifica il debito del paese come (altro…)

settembre 2018

Analisi Segmento Lungo Linkers Europei

I linkers italiani legati all’inflazione europea continuano a soffrire l’aumento del rischio paese rispetto agli equivalenti europei. L’aumento delle aspettative d’inflazione non si è infatti tradotto in un aumento dei tassi di break-even. Qualora le (altro…)

luglio 2018

Il Puzzle dei Salari – Inflazione o Scenario Giapponese?

Con il tasso di disoccupazione al 3.9% nel secondo trimestre e le nuove richieste di sussidi di disoccupazione che si avvicinano a 200 mila, sembra che il mercato del lavoro statunitense sia nelle migliori condizioni (altro…)

giugno 2018

Siamo alla Fine del Quantitative Easing?

Gli ottimi dati preliminari sull’inflazione di Maggio (anche core) hanno portato i membri dell’ECB a fornire dichiarazioni piuttosto “hawkish” in merito al futuro del Quantitative Easing. In particolare, Weidmann ha dichiarato di ritenere plausibili le (altro…)

Squilibri nei Saldi TARGET2

I principali squilibri TARGET2 rappresentano i deficit presenti nei paesi periferici dell’Eurozona (principalmente Italia e Spagna, vedi grafico seguente), dall’altro sono dovuti all’ampio surplus della Germania (EUR 923bn, 28% del suo GDP). Nonostante Spagna e (altro…)

aprile 2018

La Silente Fine del QE – Cosa sconta il mercato obbligazionario?

Per fare chiarezza abbiamo cercato di capire cosa il mercato sconti realmente di questa situazione. Il criterio utilizzato è stato abbastanza semplice, nelle fasi in cui il mercato teme maggiormente la fine del QE preferisce (altro…)

marzo 2018

Analisi Meeting BCE

L’anello mancante è però l’inflazione core, il quale andamento è rimasto invariato dall’ultimo meeting della BCE. Il dato core, infatti, è una delle cose che la BCE segue con più attenzione, dato che può testimoniare (altro…)

febbraio 2018

A Tale of Two Cities – Europa vs Stati Uniti

Gli stati europei continuano a mantenere un approccio conservativo e di generale rispetto dei limiti di bilancio. Al contrario, gli Stati Uniti, con la riforma fiscale e le proposte di ingenti spese in infrastrutture, aumenteranno (altro…)

gennaio 2018

Politica Monetaria – La BCE Prosegue la Normalizzazione

Oltre a seguire le condizioni generali del mercato del lavoro e dell’economia europea, sarà cruciale monitorare gli effetti che l’Euro avrà sull’inflazione, nonché gli sviluppi della politica commerciale degli Stati Uniti, che di fatto possono (altro…)

settembre 2017

Meeting Fed 20 Settembre 2017

Ieri si è concluso il meeting della Federal Reserve durante il quale i tassi sono rimasti invariati all’1.25%, notizia in realtà fortemente scontata dal mercato. Quello che gli operatori di mercato attendevano invece con interesse (altro…)