ottobre 2018

Capital Equity Tier 1 Ratio & Corporate Bonds

Pertanto, gli effetti dell’aumento del rischio Italia sul bilancio delle banche potrebbe innescare un circolo vizioso che potrebbe pesare sui corporate bond italiani. Questa dinamica sarà più pronunciata qualora i prezzi dei titoli di stato (altro…)

Opportunità d’Investimento – Elezioni in Brasile

Ieri il conservatore di destra Jair Bolsonaro ha esteso il suo primato nei consensi elettorali al 35% dal 32% di Martedì e dal 26% del 14-Settembre. Vediamo la sua eventuale presidenza come un fattore positivo (altro…)

settembre 2018

Exor – Elevato Sconto sul NAV

Exor (€57,7), holding controllata dalla famiglia Agnelli attraverso la Giovanni Agnelli BV con il 52,99%, ha raggiunto negli ultimi mesi uno sconto sul NAV, che la rende a nostro avviso interessante da monitorare. (09 27 (altro…)

La Prudenza della BCE Rende Ancora Attrattive le Azioni ad Elevato Dividendo

A fronte di tassi di interesse tendenzialmente stabili, lo scenario industriale rimane favorevole (dal waste management alle attese per i prezzi di gas e elettricità) e solo un rischio regolamentare potrebbe al momento seriamente danneggiare (altro…)

Investment Case – Rallye/Casino

Le obbligazioni di Rallye (prive di rating), il cui unico asset significativo è una partecipazione del 51.4% in Casino Guichard-Perrachon (Ba1/BB neg;) ovvero il quarto maggiore distributore in Francia e nella top 20 mondiale con (altro…)

Nuove Emissioni – 2i Rete Gas

Segnaliamo 2i Rete Gas SpA (FIREIT), sta emettendo un nuovo Senior Unsecured in Euro con scadenza 11/09/2025. Il titolo viene offerto con size fissata a €500Mln. L’emissione sarà a tasso fisso con stacco annuale e (altro…)

agosto 2018

Opportunità d’Investimento – Atlantia/ASPI

Esaminiamo gli scenari più probabili per Autostrade per l’Italia (ASPI) e l’effetto che dovrebbero avere sui titoli negoziati pubblicamente delle compagnie interessate (obbligazioni di ASPI, obbligazioni e patrimonio netto di Atlantia, che detiene l’88% di (altro…)

luglio 2018

FCA: I Risultati del Secondo Trimestre ed il Futuro Dopo Marchionne

Nonostante i multipli di FCA siano particolarmente bassi e il gruppo a questi prezzi sia sottovalutato, il contesto non è nel breve termine positivo. Il mercato cercherà di capire se Manley è la figura adatta (altro…)

Nuove Emissioni – Goldman Sachs, Decennale BTP€.i.

-Segnaliamo che GOLDMAN SACHS GROUP INC (GS) sta emettendo un nuovo senior unsecured in euro con scadenza fissata al 01/11/2028 (10.25Y). Tale nuova emissione è a tasso fisso con taglio minimo e incremento minimo fissato (altro…)

Cosa cambia in FCA dopo Marchionne?

Cosa è cambiato? Praticamente nulla. A nostro avviso l’obiettivo finale di Exor rimane la vendita di FCA. Ma non subito. Indubbiamente, ormai raggiunti gli obiettivi societari prefissati a suo tempo, la necessaria crescita di FCA (altro…)