novembre 2018

Stop al TLTRO? Ottimizzare il rendimento atteso e ridurre la duration con i CCT

Dopo le voci di due giorni fa riportate da Bloomberg è sempre più probabile che l’ECB non estenda il programma TLTRO per le banche europee. La probabile rimozione del TLTRO rafforza la strada della normalizzazione (altro…)

BTP: spread non ce n’è uno solo

Lo Spread, così come inteso generalmente (cioè la differenza di rendimento tra il BTP decennale e il Bund di pari scadenza), staziona ormai stabilmente sopra 300 punti base (cioè il 3%), con preoccupanti puntate vicino (altro…)

ottobre 2018

BTP vs CCT: Opportunità di Switch nel Tratto 2024-2025

Nell’ultimo mese la differenza fra l’Asset Swap Spread (ASW) dei BTP ed il discount margin (DM) dei CCT che scambiano nel tratto di curva 2024-2025 ha quasi raggiunto i massimi degli ultimi 3 mesi (in (altro…)

agosto 2018

Marzotto SIM Weekly

Durante la scorsa settimana le diverse asset classes hanno espresso dinamiche abbastanza divergenti. (08 06 2018) – Marzotto SIM Weekly (altro…)

maggio 2018

Incertezza Governo Italiano: Favoriti i CCT

Le recenti evoluzioni politiche relative alla formazione del nuovo governo italiano hanno portato ad un significativo allargamento dello spread BTP-Bund di circa 20Bps. In seguito all’aumento del rischio di credito i governativi italiani non si (altro…)

aprile 2018

La Silente Fine del QE – Cosa sconta il mercato obbligazionario?

Per fare chiarezza abbiamo cercato di capire cosa il mercato sconti realmente di questa situazione. Il criterio utilizzato è stato abbastanza semplice, nelle fasi in cui il mercato teme maggiormente la fine del QE preferisce (altro…)

Divergenza tra BTP e CCT

A partire da inizio anno abbiamo assistito ad un progressivo, crescente interesse verso i floater governativi italiani: le ragioni della performance positiva dei CCT possono essere ricercate nel parziale aumento dell’avversione al rischio, nel timore, (altro…)

dicembre 2017

The Weekly Guide

In ulteriore compressione i rendimenti europei. Il movimento ha interessato soprattutto i periferici, con il debito italiano che ha avuto la migliore performance: (12 04 2017) – Marzotto SIM Weekly (altro…)

aprile 2017

Nuovo CCT: Analisi di convenienza relativa

(25 04 2017) – Nuovo CCT 2024 In concomitanza con l’emissione del CCT 10-2024 (ISIN IT0005218968), aggiorniamo la nostra analisi sulla curva dei BTP e CCT e valutiamo la convenienza relativa del nuovo titolo. (altro…)

marzo 2017

BTP vs. CCT: analisi di valore relativo

(03 03 17) – CCT vs BTP A diversi mesi dall’inizio della correzione dei mercati obbligazionari, verifichiamo dove siano i valori dei BTP a tasso fisso, rispetto ai CCT a tasso variabile. In particolare ci (altro…)