Segnaliamo che il Dipartimento del Tesoro sta offrendo un nuovo BTP con scadenza 01/09/2050 (30Y). Questa nuova emissione ha già raccolto ordini per 18B. La size prevista per il nuovo BTP è a benchmark per cui pensiamo che oltrepasserà i 5bln con tagli minimi/ incrementi minimi fissati a 1k. Il titolo offre una cedola semestrale a tasso fisso con conteggio dei giorni act/act. Il titolo viene inizialmente offerto con uno spread di 9Bps oltre al BTP 09/49, il che lascerebbe ipotizzare un rendimento del 2.53% prendendo l’attuale Yld del 2049 al 2.44%. Considerando la già copiosa richiesta riteniamo che tale spread si comprimerà leggermente in asta e stimiamo che la stessa verrà chiusa a Btp 49+6Bps (limite che consigliamo di inserire). (01 15 2020) – BTPS